Wiz WIZC3 desaba 20% após vender Inter Seguros

As ações da Wiz (WIZC3) sofreram forte queda nesta terça-feira (20), recuando mais de 20% após a companhia anunciar a venda de sua participação na Inter Seguros. Por volta das 11h20 (horário de Brasília), os papéis recuavam 25,96%, cotados a R$ 6,73. No fechamento, a desvalorização foi de 20,02%, com os papéis cotados a R$ 7,27.

A Wiz Co assinou contrato para alienação de sua participação na Inter Seguros por R$ 409,5 milhões. A operação envolve a venda da fatia de 40% que a companhia detinha na corretora de seguros do Banco Inter. O anúncio provocou reação imediata do mercado, com investidores avaliando o impacto estratégico e financeiro da transação.

Reação do mercado e avaliação do JPMorgan

O JPMorgan avalia a operação negativamente para a Wiz. Segundo os analistas Yuri Fernandes e Guilherme Grespan, a Inter Seguros era um negócio com potencial de crescimento de longo prazo e vem expandindo a uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de aproximadamente 30% desde 2020. A venda, portanto, retira da Wiz um ativo com forte dinâmica de expansão e rentabilidade elevada.

Além disso, o JPMorgan considera baixo o valor da transação diante da qualidade do negócio, caracterizado pelo forte crescimento e pelo elevado retorno sobre patrimônio líquido (ROE). A Wiz poderá utilizar os recursos recebidos para financiar novas aquisições, mantendo sua trajetória de expansão, ou eventualmente devolver parte do dinheiro aos acionistas. Ainda assim, a avaliação é de que o preço pago não reflete o potencial do ativo vendido.

O banco também ressalta que a operação original foi desfavorável ao Inter. Em 2019, o banco vendeu a mesma participação de 40% por R$ 114 milhões, com parte do pagamento à vista e o restante parcelado ao longo dos anos. Agora, paga R$ 410 milhões para recomprar o ativo. Apesar do custo mais elevado, o JPMorgan considera positiva a decisão de corrigir o que avalia como um erro estratégico do passado.

Múltiplos da transação e visão sobre o Inter

Segundo o banco, a operação envolve um negócio estratégico e foi fechada a um preço equivalente a 7,5 vezes o lucro anualizado mais recente ou a 5,8 vezes o lucro projetado. Ambos os múltiplos estão abaixo daqueles pelos quais o próprio Inter é negociado atualmente, o que sustenta a avaliação positiva da transação para o banco comprador.

O banco vê a aquisição como mais um pequeno passo do Inter para melhorar sua rentabilidade. Além do elevado ROE dessa participação de 40% na corretora de seguros, o avanço do crédito consignado privado e dos empréstimos com garantia imobiliária, combinado à redução da relação entre despesas e receitas, deve impulsionar o ROE em direção a 20% nos próximos anos.

Impacto para investidores e perspectivas

A forte queda das ações da Wiz reflete a decepção do mercado com a venda de um ativo considerado promissor. Para investidores, a transação levanta questionamentos sobre a estratégia de alocação de capital da companhia e sobre a capacidade de gerar valor com os recursos recebidos. A possibilidade de novas aquisições ou distribuição de dividendos será acompanhada de perto.

O movimento também ocorre em um contexto de maior volatilidade nos mercados globais, com as bolsas dos EUA operando mistas em meio à retomada da onda de vendas de ações de empresas de IA. Ainda assim, o foco dos investidores locais permaneceu na notícia corporativa específica da Wiz.

O aumento da alavancagem merece atenção, apontam analistas. Embora a venda gere caixa imediato, a saída de um negócio com alto ROE pode pressionar os indicadores de rentabilidade da Wiz no futuro. A companhia precisará demonstrar disciplina na aplicação dos recursos para compensar a perda do ativo.

Para o comércio e a indústria do interior paulista, o caso serve como alerta sobre os riscos de desinvestimentos em ativos estratégicos. Empresários de Araçatuba e região noroeste paulista podem extrair lições sobre valuation, gestão de portfólio e a importância de avaliar o potencial de longo prazo antes de vender participações em negócios com crescimento consistente.

Fonte

• www.infomoney.com.br