Setor de software Brasil IA: BofA vê avanço, mas alerta para longo caminho

O Bank of America (BofA) divulgou na última quinta-feira (21) um relatório estratégico sobre o desempenho das empresas de software na América Latina após os balanços do primeiro trimestre de 2026 (1T26). O documento aponta que a inteligência artificial (IA) já começa a gerar ganhos de eficiência, mas o mercado ainda busca clareza sobre o potencial de crescimento de longo prazo.

Resultados positivos no 1T26

Segundo o BofA, os resultados do período foram amplamente positivos. O faturamento avançou em linha com o ano anterior, e a rentabilidade trouxe surpresas acima do esperado. A expansão das margens operacionais foi puxada por alavancagem operacional e pelas primeiras eficiências trazidas pelo uso de IA.

No entanto, o segmento passa por um movimento recente de cortes de recomendações. Isso se deve ao ceticismo dos investidores sobre os desdobramentos de longo prazo da nova tecnologia.

IA como debate central

“A IA continua sendo o debate central em todo o setor de software, com crescentes preocupações em relação à sustentabilidade do crescimento de longo prazo das empresas de software, embora ainda não vejamos impactos nos resultados”, diz o relatório do banco.

Até o momento, os balanços mostram que a IA tem gerado retornos mais rápidos na redução de despesas do que na criação de novas linhas de faturamento.

Recomendações e revisões de preços

O BofA reitera a recomendação de compra para TOTVS, VTEX e LWSA. A perspectiva de expansão nas margens deve dar sustentação ao crescimento dos lucros. Contudo, o banco revisou as estimativas e reduziu os preços-alvo das companhias para incorporar visões mais conservadoras ou fraquezas em divisões específicas.

• LWSA: preço-alvo passou de R$ 7 para R$ 6, devido a expectativas de menor crescimento de receita no longo prazo decorrente da IA.
• TOTVS: preço-alvo cortado de R$ 47 para R$ 44, para refletir os números do trimestre e receitas mais fracas nas frentes RD, Techfin e Linx.

Estratégias das empresas

Os analistas destacam que a TOTVS está em posição de liderança no setor, com controle de dados proprietários e sistemas de missão crítica para focar em agentes e automação. “A empresa enquadra a IA como uma oportunidade de monetização para sua base instalada”, diz o relatório.

A LWSA foca na eficiência da integração e direciona o valor para a infraestrutura e dados estruturados.

Ganhos de eficiência visíveis

No 1T26, a margem Ebitda da TOTVS subiu 200 pontos-base na comparação anual. Na LWSA, a margem Ebitda teve alta de 470 pontos, e a da VTEX saltou 850 pontos. O corte de custos internos e a automação de programação foram denominadores comuns entre as três empresas.

“A monetização de IA está em estágios iniciais para o setor de software na América Latina, mas os ganhos de eficiência estão se tornando mais visíveis”, diz o relatório. Novos produtos podem gerar receitas adicionais a partir do segundo semestre de 2026.

Fonte

• www.infomoney.com.br