Nubank compra Monzo e ações caem 10%

As ações do Nubank caíram 10%, a US$ 12,23, ontem na Bolsa de Nova York, em meio às notícias de uma possível compra do banco digital britânico Monzo. A operação, estimada entre US$ 10,6 bilhões e US$ 13,3 bilhões, aceleraria a expansão europeia do Nu, mas levanta dúvidas entre analistas sobre preço, financiamento e capacidade de integração. As conversas, noticiadas inicialmente pela Sky News, ainda são preliminares, sem prazo definido para um acordo.

Reação do mercado e dúvidas

A possível aquisição surpreendeu analistas pelo tamanho da operação e pelo momento do Nubank. “A notícia nos surpreende, especialmente considerando tudo o que o Nu já tem em andamento”, afirmam os analistas do BTG Pactual, liderados por Eduardo Rosman. O banco destaca que a possível aquisição surge enquanto o Nubank avança com iniciativas nos Estados Unidos, escala sua operação no México e lança o Nu Global. A compra também representaria uma mudança em relação à preferência histórica da companhia por construir suas operações organicamente.

Histórico de aquisições preocupa

O histórico de aquisições do Nubank também entrou no radar dos analistas. O BTG lembra que David Vélez já reconheceu dificuldades na integração da Easynvest e afirmou que, retrospectivamente, provavelmente teria desenvolvido a plataforma de investimentos dentro do próprio Nubank. Para a XP, negócio demanda esforço maior na implementação da estratégia de negócios. Integrar uma instituição estrangeira desse porte enquanto a companhia escala no México e avança nos Estados Unidos aumentaria a complexidade operacional e a demanda sobre a administração.

Preço e avaliação do Monzo

O preço é uma das principais ressalvas dos analistas. Segundo a XP, a faixa discutida corresponde a aproximadamente 4,7 a 5,9 vezes a receita anual do Monzo e a 93 a 116 vezes seu lucro antes de impostos reportado no ano fiscal de 2026. “A avaliação deixa pouco espaço para que a tese dependa apenas do crescimento do Monzo como negócio independente”, avaliam os analistas da corretora. Para justificar o investimento, o Nubank teria de conseguir extrair mais valor do banco britânico, segundo a XP.

Na leitura da equipe liderada por Bernardo Guttmann, seria necessário melhorar a monetização e a rentabilidade do Monzo. O banco registrou receita de £ 1,7 bilhão no último ano fiscal, alta de 39%, e lucro antes de impostos de aproximadamente £ 87 milhões.

Financiamento e caixa disponível

A forma de pagamento é outro ponto de atenção. A XP aponta que o Nubank tinha US$ 2,9 bilhões em caixa e títulos na holding ao fim do segundo trimestre, além de cerca de US$ 2 bilhões de capital excedente nas entidades reguladas. Esse segundo montante, porém, está sujeito a exigências locais e às necessidades de crescimento das operações. O valor discutido equivale a aproximadamente 16% a 20% do valor de mercado do Nubank considerado nos relatórios de analistas, e o pagamento poderia combinar dinheiro e ações.

Impacto para o setor financeiro

A possível aquisição do Monzo pelo Nubank sinaliza uma movimentação estratégica relevante no setor de bancos digitais. Para empresários e comerciantes do noroeste paulista, a notícia pode indicar mudanças no cenário competitivo de serviços financeiros, com potencial impacto em ofertas de crédito, meios de pagamento e soluções digitais. A integração de um banco europeu poderia trazer novas tecnologias e produtos ao mercado brasileiro, mas também levanta incertezas sobre a alocação de capital do Nubank em suas operações atuais. A fonte não detalhou os próximos passos das negociações.

Fonte

• economia.uol.com.br