Caso Dark Horse juros: impacto no mercado e dívida pública

Juros disparam com revelação de mensagens

Os juros pagos pelo Tesouro Nacional para financiar o déficit do governo federal e a rolagem da dívida pública subiram rapidamente após a revelação das mensagens entre o pré-candidato Flávio Bolsonaro (PL) e o ex-dono do Banco Master, Daniel Vorcaro. O movimento ocorreu em meio a incertezas sobre a continuidade da política fiscal e o impacto nas contas públicas. Segundo analistas, a percepção de risco aumentou, elevando as taxas exigidas pelos investidores.

Naquele dia, os juros dos mesmos papéis do Tesouro com vencimento em 2032 caíram a 7,43% ao ano + IPCA, uma das menores taxas do ano. Contudo, após o vazamento das conversas, as taxas voltaram a subir, refletindo o temor de que o cenário fiscal se deteriore ainda mais. Se o juro real voltar ao patamar de 5% ao ano, investidores que adquirirem esses títulos agora garantirão um prêmio de risco superior a 50% a mais do que obteriam em tempos normais.

Dólar sobe e Bolsa recua

O dólar subiu de R$ 4,91 para R$ 5,06 do dia anterior ao “caso Dark Horse” até sexta. A Bolsa de Valores caiu no período, de 180,3 mil pontos para 177,2 mil pontos. A desvalorização dos ativos brasileiros ocorre em um contexto de aversão global ao risco, agravado pelo conflito no Oriente Médio.

Para Livio Ribeiro, sócio-fundador da BRCG e pesquisador associado do FGV-Ibre, além do desgaste da candidatura Flávio com o “caso Dark Horse”, a semana passada marcou uma consolidação na percepção do mercado global de que a guerra no Oriente Médio será longa, e seus efeitos, persistentes. Isso teve um efeito nas expectativas de inflação, especialmente nos Estados Unidos, o que demandará juros elevados em vários países para conter as pressões.

Pressão fiscal preocupa investidores

Sem controle à vista, o mercado vem passando a exigir mais juros para bancar o governo deficitário. São R$ 10,4 trilhões em dívida que deve ser refinanciada com os títulos públicos que o Tesouro vende a investidores. A continuidade de eventual governo Lula manteria pressão sobre contas públicas, inflação e taxas, na avaliação de investidores.

Segundo José Márcio Camargo, economista-chefe da Genial Investimentos, o que preocupa os investidores é a quantidade de dinheiro que Lula está gastando para tentar se reeleger. Segundo reportagem da Folha, os programas do presidente para este ano somam R$ 144 bilhões. Esse volume de gastos eleva o déficit e, consequentemente, a necessidade de financiamento, pressionando os juros.

Propostas econômicas ainda são incertas

Pouco se sabe sobre as propostas econômicas dos dois candidatos para o próximo governo. Há o histórico de três anos e quatro meses de Lula 3 e algumas das propostas que Flávio vem discutindo com empresários e investidores. Sobre Flávio, o que se sabe por enquanto é o que pessoas à frente de seu projeto econômico têm dito a interlocutores.

Entre as medidas, constaria a ideia de um ajuste fiscal equivalente a pelo menos 2% do PIB, algo próximo a R$ 250 bilhões ao longo de alguns anos. A falta de detalhes, no entanto, mantém o mercado cauteloso, especialmente diante do aumento recente dos juros e da volatilidade cambial.

Fonte

• www1.folha.uol.com.br