PIB cresce menos em 2025, varejo mantém cautela apesar de sinais

O crescimento da economia brasileira perdeu força em 2025, com o setor de serviços apresentando uma desaceleração mais evidente. Esse cenário reforça a cautela para o comércio varejista, que observa um início de 2026 com sinais positivos, mas ainda enfrenta desafios como crédito restrito e consumidores mais seletivos.

Desaceleração econômica em 2025: serviços perdem fôlego

A perda de fôlego foi mais evidente nos serviços, setor que tradicionalmente responde por uma grande parcela da atividade econômica. Em contraste, o agronegócio seguiu como um dos principais vetores de crescimento da economia, demonstrando resiliência em meio ao cenário mais moderado.

A economia deve seguir em ritmo mais moderado no curto prazo, indicando que a fase de menor expansão pode persistir por algum tempo. Essa desaceleração abre espaço para cortes de juros, uma possibilidade que tem sido discutida pelos analistas.

Política monetária e seus efeitos no varejo

Expectativa de cortes na taxa Selic

Mesmo com a expectativa de início de cortes na taxa Selic, os efeitos não devem ser imediatos. A transmissão da política monetária ocorre com defasagem, o que significa que qualquer mudança nas taxas de juros leva tempo para impactar a economia real.

Riscos inflacionários e cautela do Banco Central

Além disso, os riscos inflacionários exigem cautela por parte do Banco Central, que precisa equilibrar o estímulo ao crescimento com o controle dos preços. Esse ambiente tem dividido as expectativas sobre o ritmo de queda dos juros no Brasil, criando incertezas para investidores e consumidores.

Pressões externas e inflação: cenário complexo

Tensões externas aumentam incerteza e pressionam inflação, adicionando complexidade ao cenário doméstico. O aumento das tensões geopolíticas recentes elevou o preço do petróleo, um insumo crucial para diversos setores.

O aumento do preço do petróleo traz novas pressões inflacionárias e aumenta a volatilidade nos mercados, afetando custos de produção e preços ao consumidor. Esses fatores externos contribuem para um ambiente econômico mais desafiador, mesmo com sinais positivos pontuais.

Sinais positivos no início de 2026: alívio cauteloso

Os primeiros dados do comércio em 2026 indicam um início de ano positivo, trazendo um alívio após a desaceleração de 2025. As vendas cresceram em janeiro tanto na comparação com o mês anterior quanto frente ao mesmo período de 2025, sugerindo uma recuperação inicial.

No entanto, o desempenho pontual não é suficiente para confirmar uma tendência de recuperação consistente, exigindo cautela na interpretação dos números. O ambiente ainda é marcado por crédito restrito, o que limita o poder de compra de famílias e empresas.

Desafios persistentes para o varejo brasileiro

Consumidores mais seletivos e pressionados

O ambiente ainda é marcado por consumidores mais seletivos, que priorizam necessidades essenciais e buscam maior valor em suas compras. O consumidor segue pressionado, apesar do emprego elevado, indicando que outros fatores, como a inflação e o custo de vida, pesam no orçamento familiar.

Confiança do consumidor abaixo do ideal

A confiança do consumidor permanece abaixo de níveis considerados otimistas, refletindo a prudência diante das incertezas econômicas. Esses elementos combinados sugerem que a recuperação do varejo pode ser gradual e dependente de melhoras mais amplas na economia.

Conclusão: panorama de transição e cautela

Em resumo, o panorama do comércio brasileiro é de transição, com a desaceleração de 2025 dando lugar a sinais cautelosamente positivos em 2026. A combinação de fatores internos, como a política monetária e o comportamento do consumidor, com pressões externas, como o preço do petróleo, define um cenário complexo.

A cautela permanece como palavra de ordem para varejistas e analistas, que aguardam mais dados para confirmar se a tendência de crescimento se consolidará ao longo do ano.

Fonte

• cndl.org.br