Resultados do 3º trimestre da Gerdau agradam, mas ação cai

A Gerdau (GGBR4) apresentou resultados do terceiro trimestre que agradaram analistas, com lucro líquido de R$ 1,52 bilhão, alta anual de 39,7%. O desempenho foi sustentado pela forte operação nos Estados Unidos e pela geração de caixa robusta, mas as ações caíram no pregão, refletindo preocupações com o mercado doméstico e custos na América do Sul.

Para empresários e comerciantes da região noroeste paulista, os números da siderúrgica servem como termômetro da economia industrial e do consumo de aço, insumo essencial para construção civil, máquinas e implementos agrícolas. A queda da ação, mesmo com lucro expressivo, sinaliza cautela dos investidores quanto ao futuro próximo.

Desempenho norte-americano impulsiona resultados

A operação nos Estados Unidos foi o grande destaque do trimestre, com margens sólidas mesmo diante de paradas programadas para manutenção, como a de Midlothian. Segundo o Itaú BBA, a perspectiva para o quarto trimestre na América do Norte permanece positiva, com margens em níveis saudáveis.

O Goldman Sachs ressaltou que o efeito defasado dos reajustes de preços deve continuar favorecendo os resultados no quarto trimestre, embora volumes menores e custos relacionados a paradas operacionais atuem como fatores negativos. Para o setor metalúrgico, esse cenário indica que a demanda por aço nos EUA segue firme, o que pode beneficiar exportadores indiretos da região, como fabricantes de peças e equipamentos.

Geração de caixa robusta e dividendos

A geração de caixa foi outro ponto positivo, atingindo R$ 1,4 bilhão no trimestre, apoiada por fortes resultados operacionais e menor consumo de capital de giro, conforme avaliação do Bradesco BBI. Esse montante reforça a capacidade da companhia de remunerar acionistas e investir em expansão.

Além disso, a Gerdau anunciou dividendos de R$ 0,34 por ação, o que representa um dividend yield anualizado de 5,4%, e avançou com seu programa de recompra de ações. Para investidores locais, a distribuição de proventos é um atrativo em meio à volatilidade do mercado, especialmente para quem busca renda passiva.

Brasil: mix de vendas ajuda, demanda preocupa

No mercado brasileiro, as operações tiveram desempenho acima do esperado pelo Goldman Sachs, principalmente devido a um mix de vendas mais rentável, com menor participação das exportações. Entretanto, o enfraquecimento da demanda doméstica é uma preocupação importante para os próximos trimestres.

Para o comércio e a indústria do interior paulista, a retração no consumo de aço pode refletir em menos encomendas para construção civil e máquinas agrícolas, setores relevantes para a economia regional. A XP, por sua vez, espera margens menores no quarto trimestre, à medida que os preços mais baixos do aço sejam incorporados aos resultados.

América do Sul: custos elevados pesam

Na avaliação do JPMorgan, a operação da América do Sul foi o destaque negativo, com EBITDA de R$ 160 milhões, queda de 21,9% em relação ao trimestre anterior e resultado 10,6% inferior às estimativas do banco, devido a custos mais elevados. Esse desempenho reflete desafios estruturais na região, como inflação de insumos e concorrência.

Para empresas que dependem de aço importado ou de produtos siderúrgicos, a pressão de custos na América do Sul pode se traduzir em repasses de preços ao longo da cadeia, afetando margens de pequenas e médias indústrias metalúrgicas da região de Araçatuba e Birigui.

Visão dos analistas e perspectivas

No geral, a Gerdau continua sendo o nome preferido da XP em Mineração e Siderurgia, sustentada pela sólida geração de fluxo de caixa livre nos EUA em 2027 e pela exposição longa em dólares em meio a um ambiente doméstico desafiador. O JPMorgan manteve recomendação de compra e preço-alvo de R$ 35, indicando potencial de valorização.

Para o empresariado local, acompanhar os resultados da Gerdau é essencial para antecipar tendências de preços do aço e planejar compras e estoques. A divergência entre o otimismo com os EUA e a cautela com o Brasil mostra que o cenário segue incerto, exigindo gestão financeira prudente.

Fonte

• www.infomoney.com.br