Bolsa brasileira sell-off: janela de oportunidade após R$ 787 bilhões

A Bolsa brasileira encolheu R$ 787 bilhões desde meados de abril. O Ibovespa caiu de quase 200 mil pontos (14 de abril) para abaixo de 170 mil pontos no início de junho. Esse movimento, classificado como sell-off, gerou apreensão, mas analistas mantêm visão construtiva.

Motivos da reversão

A reversão foi motivada principalmente pela rotação global de capital para ações de tecnologia, especialmente nos Estados Unidos e na Ásia. Ruídos locais também contribuíram:

• Incertezas eleitorais no Brasil
• Discussões sobre o acordo comercial USMCA no México
• Avanço de reformas no Chile

Na avaliação do BBI, esse conjunto de fatores tem caráter mais tático do que estrutural.

Visão construtiva do BBI

O BBI sustenta uma visão construtiva — e até contrária — para os ativos latino-americanos nos níveis atuais. O sentimento dos investidores em relação ao mercado brasileiro se deteriorou de forma abrupta, saindo de níveis elevados para patamares pessimistas.

Segundo o BBI, a Bolsa brasileira negocia cerca de um desvio-padrão abaixo da média histórica. Isso a posiciona como um dos mercados mais baratos entre os principais índices globais.

Movimentação dos investidores

Investidores institucionais locais voltaram a comprar ações de forma expressiva, no maior volume em mais de cinco anos. Essa compra compensa parcialmente a recente saída de capital estrangeiro.

Segundo o BBI, isso cria um cenário potencialmente favorável em dois sentidos:

• Se o rali de tecnologia perder força, a região tende a se beneficiar de uma rotação para ativos de valor.
• Se continuar, pode funcionar como diversificação em portfólios cada vez mais concentrados.

Desafios globais e defesas regionais

O relatório reconhece que o ambiente global segue desafiador, com alta de juros nos países desenvolvidos, inflação pressionada e tensões geopolíticas. Também são citados impactos da guerra envolvendo o Irã sobre preços de energia.

Apesar disso, o BBI avalia que a América Latina apresenta características defensivas nesse cenário:

• Valuations já descontados
• Juros reais elevados
• Exposição positiva a commodities, especialmente petróleo

Além disso, o comportamento recente do dólar — que não se fortaleceu de forma consistente mesmo com um pano de fundo favorável — pode reduzir uma importante fonte de pressão sobre mercados emergentes.

Fonte

• www.infomoney.com.br