Ações Petrobras e PRIO após acordo EUA-Irã: o que fazer

A notícia de um possível acordo entre Estados Unidos e Irã provocou forte queda nas ações de petroleiras brasileiras, como Petrobras e PRIO. Investidores se perguntam: o que fazer agora? De acordo com análise da XP, a avaliação das petroleiras brasileiras continua atrativa, mesmo com o barril do Brent em baixa.

Impacto do acordo e perspectivas

A resposta, segundo analistas, passa por um equilíbrio entre o impacto negativo de curto prazo e fundamentos ainda sólidos de geração de caixa, especialmente em um cenário em que o Brent, mesmo em queda, segue em patamares elevados.

Mesmo em um cenário mais conservador, com o Brent a US$ 70 por barril em 2027, os retornos seguiriam robustos:

• PRIO: aproximadamente 23%
• Petrobras: 11%
• PetroReconcavo: 8%
• Brava: quase 30%, beneficiada por menor necessidade de investimentos (capex)

Na leitura da XP, Petrobras e PRIO seguem oferecendo o melhor equilíbrio entre risco e retorno no curto e médio prazo, enquanto a Brava pode ganhar atratividade caso o petróleo sustente níveis acima de US$ 70 por barril.

Pressão no curto prazo e efeito do governo

Apesar do cenário geral mais positivo, o curto prazo tende a ser mais desafiador. Para Gabriel Uarian, analista-chefe da Cultura Capital, o impacto imediato da queda do petróleo é “direto e majoritariamente negativo”.

Segundo ele, a Petrobras sofre com compressão de margens operacionais, enquanto empresas independentes, como PRIO, perdem parte da atratividade à medida que o Brent se afasta dos níveis que justificam investimentos mais agressivos em exploração.

Além disso, medidas recentes do governo brasileiro adicionam ruído ao cenário. Entre elas estão um imposto sobre exportação de petróleo e subsídios aos combustíveis — incluindo R$ 1,12/l e R$ 0,35/l para o diesel e R$ 0,44/l para a gasolina.

Sensibilidade ao petróleo e diferenças entre empresas

A sensibilidade ao preço do barril segue como principal diferencial entre as companhias.

PRIO: maior exposição

A PRIO é apontada como a mais exposta às oscilações do petróleo, o que amplia perdas em momentos de queda, mas também potencializa ganhos em cenários favoráveis.

Petrobras: perfil defensivo

Já a Petrobras tende a funcionar como nome mais defensivo. Para André Matos, CEO da MA7 Negócios, a estatal ainda deve sustentar dividend yield próximo de 10% mesmo com o Brent ao redor de US$ 80, apoiada por sua forte geração de caixa.

Projeções para o Brent

Na visão de Sidney Lima, da Ouro Preto Investimentos, o Brent tende a se estabilizar entre US$ 80 e US$ 85 por barril, caso o acordo entre EUA e Irã avance sem novos episódios de tensão. Esse movimento retiraria um importante vetor de alta para o setor no curto prazo.

Já Fábio Murad, da Ipê Avaliações, ressalta que o acordo reduz o risco geopolítico, mas não elimina a volatilidade, o que mantém o cenário incerto. “Parte da alta recente estava ligada justamente ao risco de restrições no Estreito de Ormuz”, afirma.

Fonte

• www.infomoney.com.br