Braskem sai do Ibovespa; conheça o critério de índices

A Braskem (BRKM5) deixa hoje o Ibovespa, principal índice da bolsa brasileira. Dessa forma, a exclusão será efetuada com base no preço de fechamento após o encerramento do pregão regular desta terça-feira, conforme informou a B3. Além disso, a mudança também atinge uma série de indicadores acompanhados por investidores e gestores de recursos.

Critérios da exclusão

O preço de fechamento do pregão regular desta terça-feira é o referencial para a exclusão da Braskem do Ibovespa. Ou seja, de acordo com a B3, essa é a diretriz estabelecida para a retirada da companhia do principal índice da bolsa. Ademais, a medida foi comunicada oficialmente e passa a valer a partir de hoje. Contudo, a fonte não detalhou se há outros critérios para a exclusão.

Índices afetados

A exclusão não se restringe ao Ibovespa. Além disso, a Braskem também deixa de compor os seguintes índices:

• IBrX
• IBrX-50
• Small Caps
• IGCX
• IGCT
• IMAT
• INDX
• ISEE
• ITAG

Sobretudo, esses índices são acompanhados por investidores e gestores de recursos, o que amplia o alcance da mudança. Consequentemente, a retirada da empresa dessas carteiras significa que ela deixa de fazer parte desses benchmarks no mercado acionário. Ademais, os índices abrangem diferentes segmentos, o que reforça a amplitude da medida.

Impactos no mercado

Menor visibilidade

Na prática, a saída da companhia dos índices reduz sua representatividade no mercado acionário. Dessa forma, com menos presença nos benchmarks, a ação pode perder visibilidade para investidores que acompanham esses indicadores. Sobretudo, esse efeito é sentido especialmente por fundos passivos e ETFs, que precisam ajustar suas posições. Em resumo, a redução da representatividade é um dos principais efeitos da exclusão.

Rebalanceamento das carteiras

A exclusão pode provocar movimentações adicionais nos papéis. Por exemplo, isso ocorre porque fundos e produtos de investimento vinculados a esses índices realizam os ajustes necessários conforme a mudança. Consequentemente, o rebalanceamento das carteiras pode gerar maior volume de negociação. Ademais, a data de implementação é o momento em que esses ajustes costumam ser observados. Portanto, investidores que acompanham índices específicos precisarão revisar suas estratégias.

Redistribuição da participação

Com a retirada da Braskem, a participação que a companhia possuía será redistribuída proporcionalmente entre os demais componentes. Assim sendo, o processo utiliza os redutores da metodologia da B3 para garantir o equilíbrio dos índices. Ademais, essa redistribuição é uma etapa técnica importante para manter a consistência dos benchmarks. Sobretudo, os ajustes nos redutores são parte integral do cálculo das carteiras. Dessa forma, a metodologia da B3 assegura que a saída de um componente seja absorvida pelos demais.

Reestruturação financeira

O movimento ocorre em meio ao processo de reestruturação financeira da petroquímica. Assim sendo, a Braskem protocolou recentemente um pedido de recuperação extrajudicial para renegociar passivos que superam US$ 10 bilhões. Ademais, as informações foram divulgadas pela própria companhia. Dessa forma, esse contexto financeiro adiciona uma camada de complexidade à saída dos índices. Além disso, a reestruturação é acompanhada de perto pelo mercado.

Do montante total da dívida, cerca de US$ 7 bilhões estão concentrados junto a detentores de títulos de dívida no exterior, os chamados bondholders. Sobretudo, a negociação com esses credores é considerada um dos principais desafios do processo. Ademais, a reestruturação em andamento pode influenciar a percepção sobre a companhia. Portanto, o desfecho das negociações será determinante para os próximos passos da empresa.

Importância do índice

A saída do Ibovespa é um marco importante para a companhia, que por anos figurou entre as empresas acompanhadas pelo principal indicador da bolsa brasileira. Dessa forma, o índice é utilizado como referência por investidores institucionais e por diversos produtos financeiros, incluindo ETFs. Além disso, estar no Ibovespa confere visibilidade e atrai demanda automática de fundos. Portanto, deixar o índice implica perda desse acesso.

Além do impacto sobre a visibilidade, a exclusão pode reduzir a demanda automática pelos papéis. Ou seja, fundos que replicam os índices precisam acompanhar as alterações promovidas pela B3. Consequentemente, isso significa que a venda de ações pode ocorrer de forma mecânica na data da mudança. Ademais, esse tipo de ajuste costuma ocorrer no momento da implementação, afetando o volume negociado. A data de hoje é, portanto, crítica para os investidores.

Com a saída do Ibovespa, a Braskem encerra um ciclo de participação no principal índice da bolsa. Além disso, o mercado seguirá acompanhando os desdobramentos da reestruturação financeira e os impactos da mudança na carteira de índices. Em resumo, acompanhar esses movimentos é essencial para investidores e gestores.

Fonte

• www.infomoney.com.br