BofA prevê ao menos 10 IPOs brasileiros em 24 meses

O Bank of America (BofA) projeta que o Brasil verá ao menos 10 ofertas públicas iniciais (IPOs) nos próximos 24 meses, impulsionadas por um cenário macroeconômico favorável e pelo fluxo de investimento estrangeiro. A expectativa é de uma retomada consistente das operações após as eleições, marcando a quarta onda de entrada de capital externo na bolsa brasileira nas últimas duas décadas.

Quarta onda de fluxo estrangeiro

Segundo Bruno Saraiva, co-head de banco de investimento e diretor de mercado de ações para América Latina do BofA, o Brasil vive atualmente a quarta onda de fluxo relevante de investimento estrangeiro para a bolsa nos últimos 20 anos. A primeira ocorreu no fim do ciclo de commodities, entre 2005 e 2008; a segunda veio com a mudança de governo e reformas estruturais a partir de 2015; e a terceira foi no pós-pico da covid, em 2021, com abundância de liquidez nos mercados. Agora, o banco espera uma nova fase de operações, com ao menos 10 IPOs brasileiros em 24 meses.

Para Saraiva, o que sustenta essas ofertas é o fluxo estrangeiro, apesar da saída líquida registrada em maio, após a guerra no Irã levar a uma alta da inflação e dos juros no mundo. A tendência, segundo ele, é que, com a estabilização do conflito, os juros globais voltem a ceder e direcionem fluxo para mercados emergentes.

Cenário macroeconômico favorável

O cenário positivo esperado para o médio prazo no Brasil é sustentado globalmente por dólar fraco e tendência de corte de juros, além de inflação sob controle no país e desemprego nas mínimas. A bolsa brasileira está barata na comparação com outros mercados emergentes, negociando a cerca de 9 vezes o preço/lucro, enquanto a bolsa da Índia negocia a múltiplo acima de 21 vezes. Além disso, o Brasil está com uma posição sublocada em fundos de mercados emergentes, abaixo da média histórica, o que indica potencial de entrada de capital.

Hans Lin, corresponsável pela área de banco de investimentos do BofA, destacou que grandes IPOs nos Estados Unidos, como os de OpenAI, Anthropic e SpaceX, podem drenar parte da liquidez esperada para outras aberturas de capital. No entanto, o banco mantém a projeção de ao menos 10 IPOs brasileiros em 24 meses.

Operações recentes e fusões

Em 2026, já foram realizados dois IPOs nos Estados Unidos (Picpay e Agibank) e um no Brasil, da Compass. O BofA vê uma retomada mais consistente das operações após as eleições. Além disso, fusões e aquisições devem continuar aquecidas no curto prazo, com empresas precisando resolver suas estruturas de capital. Segundo Diogo Aragão, head da área de fusões e aquisições no BofA, o dinheiro para essas transações deve vir mais de fundos de special situations do que de fundos de private equity tradicionais.

A expectativa do BofA é que o volume de emissão, que soma US$ 21 bilhões neste ano, deve ficar pouco abaixo do registrado em 2025, de US$ 40 bilhões, com a esperada desaceleração no segundo semestre. A fonte não detalhou os setores ou empresas que podem abrir capital, mas o banco mantém a projeção de ao menos 10 IPOs brasileiros em 24 meses.

Fonte

• pipelinevalor.globo.com