Itaú compra Prisma Capital em aposta por ativos alternativos

O Itaú Unibanco está comprando uma fatia de 35% da Prisma Capital, gestora de investimentos alternativos fundada em 2017 por Marcelo Hallack, João Mendes e Lucas Canhoto. Com cerca de R$ 28 bilhões sob gestão, a Prisma Capital vai acelerar plataformas de originação de crédito, mantendo a independência e o controle com os fundadores. O aporte na gestora será 100% primário, ou seja, os recursos irão diretamente para o caixa da empresa.

A operação nasceu sem processo competitivo nem assessor financeiro, a partir da relação entre as duas casas, e as conversas começaram há cerca de seis meses. A Prisma, porém, seguirá fazendo negócios com outros bancos. A conclusão do negócio depende de aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) e do Banco Central.

Independência preservada na gestão

“Foi uma transação feita para manter a independência da Prisma”, diz João Mendes, sócio-fundador da gestora, ao NeoFeed. O Itaú não terá assento no comitê de investimentos nem no conselho de administração. “A companhia continua administrada como ela é hoje.”

Essa estrutura societária garante que as decisões de investimento permaneçam sob controle dos fundadores, sem interferência do banco. A autonomia é um pilar central do acordo, segundo os envolvidos.

Plataformas de originação no centro

As plataformas de originação são o centro da estratégia. A Prisma faz o que Mendes chama de “company building” de originadoras. São empresas que têm acesso recorrente a determinados créditos, com critérios de elegibilidade definidos pela gestora, e que abastecem os fundos da casa.

Hoje, o grupo já tem plataformas que originam consignado privado e público, compram ativos judiciais e originam cotas sêniores. Uma securitizadora poderia entrar no radar, segundo Mendes, mas ele não cita os alvos para um potencial M&A. “O foco é mais operações de crédito customizadas”, diz.

Relação especial, sem exclusividade

A sociedade, porém, não significa exclusividade. “A gente vai continuar fazendo negócio com todos os bancos, não só com o Itaú. Mas a gente tem, sim, uma relação especial com o Itaú”, diz Mendes. Segundo ele, as operações entre as duas casas seguirão sendo “transações de mercado”.

Isso significa que a Prisma manterá sua liberdade para originar crédito com outras instituições financeiras, preservando a competitividade e o acesso a diferentes fontes de funding.

Histórico e estratégia da gestora

Desde a fundação, a Prisma investiu mais de R$ 14 bilhões em 120 transações e já realizou mais de R$ 13 bilhões. A gestora prefere o termo capital solutions a special sits. “A gente entra em situações complexas, situações difíceis, mas não é a única coisa que a gente faz”, diz Mendes.

A especialidade é o que ele chama de structured equity e structured credit: créditos que dão à gestora um pedaço do capital da empresa quando a dívida é refinanciada, ou participações que podem virar crédito por meio de opções de venda. “Isso é o que nos define mais.”

Base de investidores ampliada

A Prisma não abre a divisão dos R$ 28 bilhões por estratégia. Segundo Mendes, a maior parte está em private equity, crédito privado e claims. A base, antes restrita a investidores institucionais nos fundos principais, passou a incluir fundos de previdência e seguradoras.

Essa diversificação de investidores reflete a maturidade da gestora e a confiança do mercado em sua capacidade de gerar retornos consistentes em ativos alternativos.

Próximos passos regulatórios

A conclusão da operação depende de aprovação do Cade e do Banco Central. A Prisma foi assessorada juridicamente pelo Pinheiro Guimarães Advogados. O Itaú, por sua vez, não divulgou detalhes sobre seus assessores legais ou financeiros.

Enquanto aguardam as autorizações, as duas casas seguem operando normalmente, com a expectativa de que a parceria traga novas oportunidades de negócios no segmento de crédito estruturado.

Fonte

• neofeed.com.br