NTN-B não reage mesmo com juros acima de 8%

Nem juros acima de 8% destravam a demanda pelas NTN-Bs. Em meio ao estresse recente nos mercados de renda fixa, o Tesouro Nacional alterou sua estratégia e concentrou as emissões em LFTs, títulos atrelados à taxa Selic. O movimento resultou na maior venda semanal de LFTs do ano até agora, o que acende um sinal de alerta entre os investidores.

Estresse nos mercados de renda fixa

O estresse das últimas semanas nos mercados de renda fixa gerou um salto relevante das taxas das NTN-Bs, os títulos públicos indexados à inflação. Apesar de os juros reais oferecidos terem superado a barreira dos 8% ao ano, a demanda não reagiu como esperado. A fonte não detalhou os motivos exatos, mas o cenário de aversão ao risco e incertezas fiscais pode explicar a falta de apetite.

Esse ambiente de tensão continuou a provocar alterações na estratégia do Tesouro Nacional na gestão da dívida pública. Para evitar pagar prêmios ainda maiores nas NTN-Bs, o órgão optou por direcionar as emissões para títulos pós-fixados, que acompanham a Selic.

Concentração em LFTs

Em leilão, o Tesouro concentrou as emissões em LFTs, papéis atrelados à taxa Selic. A decisão visa reduzir o custo da dívida em um momento de alta volatilidade, mas também sinaliza que o mercado não está disposto a absorver títulos de longo prazo com juros reais elevados. A maior venda semanal de LFTs do ano até agora na sessão reforça essa tendência.

Para empresários e comerciantes da região noroeste paulista, o movimento indica que o custo do crédito pode continuar pressionado, já que a Selic elevada encarece os financiamentos. A preferência do Tesouro por LFTs também sugere que a dívida pública fica mais sensível a mudanças na taxa básica de juros, o que pode impactar o planejamento financeiro das empresas.

Sinal de alerta no mercado

A maior venda semanal de LFTs acende um sinal de alerta no mercado. Investidores interpretam a medida como um indicativo de que o Tesouro está com dificuldades para colocar títulos de longo prazo, mesmo com prêmios atrativos. Isso pode refletir uma percepção de risco fiscal elevado, que afeta diretamente a confiança dos agentes econômicos.

Para o comércio de Aracatuba, Birigui, Penápolis, Andradina e Mirandópolis, o cenário exige cautela. A incerteza sobre a trajetória da dívida pública e dos juros pode adiar investimentos e reduzir o consumo. A fonte não detalhou as perspectivas para os próximos leilões, mas a tendência é que o Tesouro mantenha a estratégia conservadora enquanto o estresse persistir.

Fonte

• valor.globo.com