Alta dos juros nos EUA mexe em ativos e afeta comércio

A aposta de alta de juros nos EUA mexe em ativos e já provoca reações nos mercados globais. Inflação persistente, mercado de trabalho resiliente e alta do petróleo ampliam as apostas por uma política monetária mais restritiva. As apostas de alta de juros nos EUA foram antecipadas e já mexem com os preços dos ativos mundo afora, fortalecendo o dólar e impulsionando os rendimentos dos Treasuries, títulos do governo americano.

A previsão de alta, que antes estava concentrada em outubro, passou a incluir a reunião desta semana em meio à inflação persistente e à guerra no Irã. O PCE, indicador de inflação preferido do Fed, subiu 3,7% nos 12 meses até julho. Os dados do CPI (índice de preços ao consumidor), último indicador de inflação antes da próxima reunião do Fed, também avançaram em agosto. No mês, o indicador subiu 0,4%. Nos 12 meses até agosto, a inflação avançou 3,4%, mesma taxa registrada em julho.

Juros mais altos ganham força nas projeções

O cenário inflacionário fez com que as apostas em uma alta dos juros para a faixa entre 3,75% e 4% passassem de 63% no dia após a última reunião do Fed em julho para 86%, segundo a ferramenta FedWatch, do CME Group. Hoje, os juros dos EUA estão na faixa entre 3,5% e 3,75%. A expectativa de uma postura mais restritiva do Fed aparece nos rendimentos dos Treasuries de vencimentos curtos e longos.

Nos Treasuries de dois anos, a rentabilidade foi de até 4,64% na última sexta-feira (11), o valor mais alto desde julho de 2024. No título de dez anos, chegou a atingir 5,05%, o maior nível desde outubro de 2023. No de 30 anos, o pico foi de 5,38%, o maior patamar desde junho de 2007. Esses movimentos refletem a reprecificação dos ativos diante da possibilidade de juros mais altos por mais tempo.

Petróleo em alta alimenta temores inflacionários

Na quinta (10), o barril de Brent fechou a US$ 109,29, alta de 7,98% e maior valor desde maio. O avanço alimentou temores de alta da inflação e aumentou o prêmio exigido pelos investidores para manter títulos públicos. Com a venda dos papéis, seus preços recuam e, como preços e rendimentos se movem em direções opostas, as taxas de rentabilidade subiram.

A perspectiva é de continuidade do quadro. Também na última semana, o presidente Donald Trump afirmou que o petróleo deve permanecer elevado pelo menos até as eleições de meio de mandato, diante da falta de sinais de um acordo entre EUA e Irã. Para empresas que dependem de insumos importados ou combustíveis, a alta do petróleo pode pressionar custos e reduzir margens.

Impacto no câmbio e nos ativos de risco

Caso se confirme, a alta dos juros dos EUA deve exercer pressão sobre os rendimentos dos Treasuries e fortalecer o dólar. É o que afirma Paula Zogbi, estrategista-chefe da Nomad. “Aumenta a atratividade dos títulos públicos americanos e, com isso, o fluxo financeiro para ativos denominados em dólar, diante da remuneração maior das taxas. E os ativos de risco devem ter quedas com a expectativa de juros mais altos por mais tempo”, diz.

Para o comércio e a indústria do interior paulista, um dólar mais forte encarece insumos importados e pode afetar a competitividade de exportadores. Ao mesmo tempo, juros mais altos nos EUA tendem a atrair capital estrangeiro, reduzindo a liquidez em mercados emergentes e pressionando as taxas locais. Empresários de Araçatuba e região devem monitorar os desdobramentos, especialmente aqueles com dívidas atreladas ao câmbio ou que dependem de crédito.

Fonte

• www1.folha.uol.com.br