Banco Central erra comunicação e mercado reage com exagero

O Banco Central (BC) cometeu um erro de comunicação ao anunciar o corte da taxa Selic em 0,25 ponto percentual, para 14,25%, na última quarta-feira, 17. A falha gerou reação negativa no mercado financeiro, com disparada do dólar e dos juros futuros. No entanto, especialistas avaliam que parte das críticas é desproporcional e que a credibilidade do Comitê de Política Monetária (Copom) não está em xeque.

Comunicação confusa gera insatisfação

O BC fez referência ao primeiro trimestre de 2028, um período que ainda não estava no horizonte das projeções, causando confusão entre investidores. Segundo fontes, a comunicação foi confusa e pareceu justificar o corte de forma atrapalhada. Isso provocou insatisfação, com agentes financeiros interpretando que houve uma mudança nas regras de condução da política monetária, como se tivessem sido traídos em suas análises.

A revolta se materializou em uma disparada do dólar e dos juros futuros, turbinada também por uma fala mais dura do novo presidente do Federal Reserve (Fed), que contrariou Donald Trump ao insinuar que os juros nos Estados Unidos podem subir. A economia brasileira já enfrentava desafios, como a expectativa de inflação em queda, interrompida por uma guerra no Irã considerada injustificada, e agora, com o anúncio de um acordo de paz, a confiança ainda é prejudicada pela volatilidade do presidente americano.

Exagero nas críticas ao Copom

Apesar do erro, analistas ponderam que não faz sentido questionar a credibilidade do Copom por um parágrafo mal escrito. O BC terá que se explicar na ata da reunião, mas a credibilidade não está em risco. “Banco centrais se atrapalham, e o momento atual é de extrema complexidade não só para o BC brasileiro, mas para todos os BCs do mundo”, destacou um especialista.

Muitos investidores estão “machucados” porque não performaram como esperavam com essa volatilidade. No entanto, não há como afirmar que o BC está sendo leniente com a inflação ou estimulando a economia visando as eleições, até porque nem daria tempo de a queda da Selic chegar na ponta. O corte para 14,25% mantém os juros reais extremamente altos e contracionistas, e nem de longe atende aos interesses do PT e de grande parte dos empresários.

Contexto e próximos passos

O presidente do BC, Gabriel Galípolo, terá que corrigir o erro na comunicação. A ata da reunião, que será divulgada nos próximos dias, deverá trazer esclarecimentos. Para o mercado, a expectativa é de que o BC reforce o compromisso com a meta de inflação e evite novas falhas de comunicação.

O episódio serve de alerta para a importância de uma comunicação clara por parte das autoridades monetárias, especialmente em um cenário global de incertezas. Apesar da turbulência, a avaliação predominante é de que a credibilidade do Copom permanece intacta, e o erro pontual não deve comprometer a condução da política monetária.

Fonte

• www.estadao.com.br