Copom Selic: reunião define novos rumos da taxa básica

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central se reúne a partir desta terça-feira, 14, para definir a nova taxa básica de juros do País. A decisão, que será anunciada ao fim do encontro, é aguardada com atenção por empresários, comerciantes e produtores rurais de todo o Brasil, incluindo a região noroeste paulista, onde o custo do crédito impacta diretamente o capital de giro e os investimentos.

De acordo com 75 das 78 instituições ouvidas pelo Projeções Broadcast, o resultado a ser divulgado no f

De acordo com economistas, um alívio inflacionário no curto prazo e evidências mais firmes de desaceleração da atividade econômica amparam essa aposta de corte em setembro. A dúvida, porém, reside nos próximos passos do Comitê.

Há, ainda, a chegada do super El Niño no fim do ano, que pode gerar impactos indiretos, de segunda ordem, que preocupam o Banco Central.

A mediana da pesquisa, porém, indica a Selic em 13,75% ao fim de 2026, sugerindo que o corte em setembro deve ser, por ora, o último do ano. Essa é também a estimativa intermediária da última pesquisa Focus, do Banco Central.

Expectativa majoritária aponta corte em setembro

O levantamento do Projeções Broadcast revela um consenso expressivo entre as instituições financeiras: 75 de 78 casas consultadas projetam redução da taxa Selic na reunião de setembro. Esse cenário reflete a leitura de que a inflação corrente dá sinais de arrefecimento, ao mesmo tempo em que a atividade econômica perde fôlego. Para o comércio varejista e a indústria de transformação, um corte na Selic significa, em tese, crédito mais barato para financiar estoques, capital de giro e expansão.

Contudo, a magnitude e a continuidade do ciclo de afrouxamento monetário ainda são incertas. A fonte não detalhou a dimensão do corte esperado, mas a sinalização do Copom sobre os passos seguintes será crucial para ancorar as expectativas dos agentes econômicos.

Em cidades como Araçatuba, Birigui e Penápolis, a percepção de juros altos tem limitado o consumo de bens duráveis e desestimulado novos investimentos em maquinário e infraestrutura. Uma redução da Selic, ainda que modesta, pode aliviar o custo do crédito rotativo e das linhas de financiamento para pequenas e médias empresas. Entretanto, os empresários locais permanecem cautelosos, pois a transmissão da política monetária para as taxas finais ao tomador depende da concorrência bancária e do risco de crédito.

Alívio inflacionário e desaceleração sustentam aposta

Economistas ouvidos pelo Projeções Broadcast apontam que o alívio inflacionário no curto prazo e as evidências mais firmes de desaceleração da atividade econômica amparam a aposta de corte em setembro. A inflação ao consumidor, medida pelo IPCA, tem mostrado moderação em itens importantes, como alimentos e combustíveis, o que reduz a pressão sobre o orçamento das famílias e, consequentemente, sobre os custos das empresas.

No interior paulista, a queda nos preços de insumos agrícolas e de fretes tem contribuído para uma margem um pouco mais confortável no agronegócio, setor vital para a região noroeste.

Por outro lado, a desaceleração da atividade econômica é visível em indicadores como vendas no varejo, produção industrial e geração de empregos formais. Para o comércio de Araçatuba e região, essa desaceleração se traduz em menor movimento nas lojas e em pedidos mais contidos junto aos fornecedores. Nesse contexto, um corte na Selic poderia funcionar como estímulo anticíclico, ainda que limitado, ao baratear o crédito e incentivar o consumo.

A dúvida, porém, reside nos próximos passos do Comitê, que pode optar por uma pausa após setembro caso a inflação volte a surpreender.

Super El Niño preocupa o Banco Central

Há, ainda, a chegada do super El Niño no fim do ano, que pode gerar impactos indiretos, de segunda ordem, que preocupam o Banco Central. O fenômeno climático, caracterizado pelo aquecimento anormal das águas do Pacífico equatorial, tende a alterar os regimes de chuva e temperatura em diversas regiões do Brasil. Para a agropecuária, os efeitos podem ser significativos: quebras de safra, elevação de preços de commodities e pressão sobre os custos de produção.

No noroeste paulista, onde a cana-de-açúcar, a pecuária e a citricultura têm peso relevante, um clima adverso pode comprometer a rentabilidade dos produtores e gerar reflexos no comércio local.

Os impactos de segunda ordem mencionados pelos economistas referem-se à possibilidade de que choques de oferta, como alta de alimentos e energia, contaminem as expectativas de inflação e exijam uma postura mais rígida do Banco Central. Nesse cenário, o Copom poderia interromper o ciclo de cortes ou até mesmo retomar altas, a depender da magnitude do choque.

Para os empresários, essa incerteza climática adiciona um elemento de risco ao planejamento financeiro de curto e médio prazo, especialmente para aqueles que dependem de crédito para custeio agrícola ou para manutenção de estoques.

Selic em 13,75% ao fim de 2026

A mediana da pesquisa, porém, indica a Selic em 13,75% ao fim de 2026, sugerindo que o corte em setembro deve ser, por ora, o último do ano. Essa é também a estimativa intermediária da última pesquisa Focus, do Banco Central. A convergência entre as duas pesquisas reforça a percepção de que o ciclo de afrouxamento monetário será curto e de intensidade limitada. Para o setor produtivo, isso significa que o custo do dinheiro permanecerá elevado por um período prolongado, exigindo das empresas uma gestão financeira ainda mais rigorosa.

Em termos práticos, a manutenção da Selic em patamar elevado até 2026 implica que as taxas de juros para capital de giro, desconto de duplicatas e financiamento de veículos e máquinas continuarão altas. No comércio varejista de Araçatuba e região, a consequência direta é a retração do consumo de itens de maior valor agregado, como eletrodomésticos, móveis e automóveis. Já na indústria calçadista de Birigui, o crédito caro dificulta a modernização do parque fabril e a contratação de mão de obra.

Diante desse quadro, entidades como ACSP, CDL e Sebrae recomendam cautela nos investimentos e prioridade para a redução do endividamento.

A fonte não detalhou os motivos que levam os economistas a projetar a Selic estável em 13,75% ao fim de 2026, mas a leitura predominante é de que a inflação seguirá próxima do teto da meta, impedindo cortes mais agressivos. Para os empresários do interior paulista, a mensagem é clara: o alívio esperado para setembro será bem-vindo, mas não deve ser interpretado como o início de um ciclo robusto de queda de juros. A prudência continuará sendo a palavra de ordem na gestão financeira das empresas.

Fonte

• www.estadao.com.br