Raízen ações despencam 19% após plano de recuperação
Crédito: Folha de S.Paulo
As ações da Raízen despencaram nesta quinta-feira (28) após a empresa divulgar detalhes do plano de recuperação extrajudicial. Os papéis encerraram o dia em baixa de 19,04%, cotados a R$ 0,34. Na mínima, chegaram a cair 21,43%, a R$ 0,33.
Conversão de dívida em ações preocupa
A reação negativa do mercado ocorreu porque a reestruturação prevê a conversão de 45% da dívida em ações precificadas a R$ 0,25 por papel — valor cerca de 40% inferior ao fechamento de quarta-feira (27).
Gustavo Trotta, sócio da Valor Investimentos, afirmou: “Isso representa um valor bem abaixo do preço de mercado e implica uma diluição muito pesada para os atuais acionistas.”
Alexandre Pletes, head de renda variável da Faz Capital, destacou que o mercado já esperava algum nível de conversão, mas o valor surpreendeu: “A expectativa era de que o preço respeitasse algo mais próximo do valor de mercado — talvez até um pouco acima — especialmente para quem permaneceu posicionado com o papel da Raízen.”
Especialistas apontam riscos na reestruturação
Para Júlio Moretti, CEO da Neot, a proposta de dividir o negócio em dois gera estranheza. Ele afirmou: “Isso pode soar ao mercado como uma ‘separação à vista’ entre Cosan e Shell, o que fragilizaria bastante a perspectiva de recuperação da empresa.”
Três opções para credores
O plano de recuperação extrajudicial apresentou três opções para renegociação da dívida, que totaliza R$ 75,35 bilhões. Desse total, R$ 65,4 bilhões estão incluídos no processo de reestruturação.
- Opção 1: Converter 45% da dívida em ações a R$ 0,25.
- Opção 2: Aceitar um desconto de 80% do valor da dívida. O pagamento dos 20% restantes ocorreria em uma única parcela em 31 de março de 2047.
- Opção 3: Receber em dinheiro o equivalente ao menor valor entre 75% do crédito devido e R$ 9.750. O pagamento em espécie estará limitado a R$ 150 milhões no total, o equivalente a cerca de R$ 200 milhões em créditos elegíveis.
Perguntas Frequentes
Por que as ações da Raízen caíram 19% em 28 de novembro?
As ações despencaram após a empresa divulgar detalhes do plano de recuperação extrajudicial, que prevê converter 45% da dívida em ações a R$ 0,25, valor 40% inferior ao fechamento anterior. Os papéis encerraram o dia em baixa de 19,04%, cotados a R$ 0,34, e chegaram a cair 21,43% na mínima.
Qual é o valor da conversão de dívida em ações proposto pela Raízen e por que isso preocupa os acionistas?
A proposta converte 45% da dívida em ações a R$ 0,25, cerca de 40% abaixo do preço de mercado. Segundo Gustavo Trotta, isso implica diluição pesada para os acionistas atuais, e Alexandre Pletes destacou que o valor surpreendeu negativamente, pois o mercado esperava um preço mais próximo do valor de mercado.
Quais são as três opções de renegociação de dívida oferecidas pela Raízen aos credores?
O plano de recuperação extrajudicial oferece três opções: 1) converter 45% da dívida em ações a R$ 0,25; 2) aceitar desconto de 80% do valor, com pagamento dos 20% restantes em parcela única em 31 de março de 2047; 3) receber em dinheiro o menor valor entre 75% do crédito e R$ 9.750, limitado a R$ 150 milhões no total.
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