Search funds Brasil: Kanoa amplia captação com interesse de brasileiros

Demanda de family offices impulsiona captação

O mercado brasileiro de search funds começa a ganhar um novo perfil de investidores. A gestora Kanoa, criada por Guilherme Bonifácio (cofundador do iFood), Gustavo Vaz (fundador da EmCasa) e José Dias (ex-presidente do Burger King para a América Latina), notou uma mudança no perfil dos alocadores, com demanda de family office local. Esse movimento levou a empresa a ampliar o tamanho de seu primeiro fundo.

Inicialmente, a Kanoa pretendia captar R$ 150 milhões. No entanto, a demanda elevou o montante para R$ 175 milhões, e a meta agora é encerrar a captação em até R$ 200 milhões. Segundo Vaz, “o search fund começa a deixar de ser um tema de nicho para entrar no radar dos alocadores brasileiros, uma classe no portfólio das famílias”.

Estratégia de investimento ampliada

Com o aumento da captação, a Kanoa planeja investir inicialmente em 20 search funds, acima dos 15 previstos originalmente. A gestora pretende chegar a cerca de 12 aquisições de empresas brasileiras. Até agora, os sete searchers apoiados pela Kanoa analisaram mais de 10 mil companhias.

Os searchers têm três negociações em fase final de diligência, e as primeiras aquisições devem ser concluídas ainda neste ano. O modelo funciona em duas etapas: primeiro, a gestora financia empreendedores para que passem cerca de dois anos procurando uma empresa para adquirir; depois, o fundo aporta o capital necessário para a compra, enquanto o empreendedor assume o comando da companhia como CEO.

Atração do modelo de search fund

Para Dias, o search fund oferece um empreendedorismo mais próximo das raízes. Ele afirmou: “No mundo das startups há muitas variáveis fora do controle do empreendedor. No search fund, o controle está muito mais na execução. Você aplica liderança, vendas, marketing, gestão. É um empreendedorismo muito mais próximo das suas raízes”.

O mercado brasileiro de search funds tem cerca de 30 aquisições realizadas desde o surgimento da classe no país. Nos últimos 12 meses, ocorreram quatro desinvestimentos com retornos superiores a 40% ao ano, além de distribuição recorrente de dividendos pelas empresas adquiridas. Bonifácio destacou: “Ainda é uma classe jovem, mas já houve liquidez suficiente para devolver todo o capital investido historicamente, reforçando que a saída é mais tangível do que muitos imaginam”.

Perguntas Frequentes

Por que a Kanoa ampliou a captação do seu primeiro fundo de search funds?

A Kanoa ampliou a captação devido ao interesse crescente de family offices brasileiros, que passaram a demandar search funds como classe de ativos. Inicialmente previsto em R$ 150 milhões, o fundo atingiu R$ 175 milhões e a meta agora é encerrar em até R$ 200 milhões.

Quantas aquisições a Kanoa planeja realizar com seu fundo de search funds?

A Kanoa planeja investir inicialmente em 20 search funds (acima dos 15 previstos) e realizar cerca de 12 aquisições de empresas brasileiras. Até agora, os sete searchers apoiados analisaram mais de 10 mil companhias e têm três negociações em fase final de diligência, com primeiras aquisições previstas ainda neste ano.

Qual é o histórico de retornos do mercado brasileiro de search funds?

O mercado brasileiro de search funds tem cerca de 30 aquisições realizadas. Nos últimos 12 meses, ocorreram quatro desinvestimentos com retornos superiores a 40% ao ano, além de distribuição recorrente de dividendos. Segundo Bonifácio, já houve liquidez suficiente para devolver todo o capital investido historicamente.

Fonte

• pipelinevalor.globo.com