Alta de custos construtoras B3: vilã e oportunidades

Inflação de custos pressiona construtoras

A alta de custos tem se consolidado como a grande vilã das construtoras na B3. O repasse desses custos se tornou cada vez mais desafiador, especialmente para o segmento de média renda. Os preços mais elevados do Brent pressionam itens como frete, concreto, cimento, PVC e o consumo de diesel nas fases iniciais das obras. Esse cenário reduz as margens e dificulta a previsibilidade financeira das empresas.

Visibilidade é o principal problema

Para o Bradesco BBI, o principal problema é a visibilidade: a inflação de custos é difícil de projetar. Os resultados do primeiro trimestre de 2026 pouco devem esclarecer o tema da inflação de custos. O Índice Nacional de Custo da Construção (INCC-M) acumulado em base anual ainda roda em 5,82%, um patamar elevado que preocupa o mercado.

Folga orçamentária se erosiona

A XP aponta que as incorporadoras ainda se beneficiam de alguma folga orçamentária em projetos em andamento. No entanto, a persistência de um INCC elevado deve erosionar gradualmente essa margem de conforto. Ou seja, o alívio atual pode ser temporário, exigindo atenção redobrada dos investidores.

Ações baratas geram oportunidades

Apesar das dificuldades, analistas veem oportunidades em meio à queda recente das ações. As ações ficaram baratas quando olhamos múltiplos como preço em relação ao lucro (P/L) e Taxa Interna de Retorno (TIR). Contudo, o momento exige seletividade. As principais escolhas são as ações de Direcional (DIRR3) e Tenda (TEND3), que se destacam no cenário atual.

Baixa renda é mais defensiva

As incorporadoras de baixa renda permanecem relativamente mais defensivas, enquanto as empresas focadas em média renda concentram os principais riscos operacionais e comerciais. Essa diferença setorial deve guiar as decisões de investimento nos próximos meses.

Fonte

• www.infomoney.com.br