Alta de juros no Japão pressiona títulos globais, dizem analistas

O Banco do Japão (BoJ) anunciou na sexta-feira (18) um aumento de 0,25 ponto percentual em sua taxa de juros, levando-a a 1,25% ao ano, o nível mais elevado em 31 anos. A decisão, que reflete a tentativa de conter pressões inflacionárias, tem provocado ondas no mercado global de títulos, segundo analistas consultados. O movimento ocorre em um contexto de iene enfraquecido e mudanças estruturais no fluxo de capitais japoneses.

Juro japonês no maior nível desde 1995

Com a elevação, a taxa básica do Japão atinge um patamar não visto desde meados da década de 1990. O título japonês de 10 anos passou a pagar 2,91%, o maior rendimento desde 1996, conforme destacam especialistas. Além disso, a distância entre a taxa básica do Japão e a dos Estados Unidos caiu de 4,25 pontos percentuais no fim de 2024 para 2,75 pontos. Essa redução do diferencial de juros altera a atratividade relativa dos ativos.

A mudança sinaliza uma virada na política monetária japonesa, que por décadas manteve juros próximos de zero. A fonte não detalhou projeções para os próximos passos do BoJ, mas o cenário já mexe com expectativas de investidores globais.

Iene fraco acende alerta inflacionário

Um dos fatores que levaram o BoJ a agir é a desvalorização do iene. A moeda japonesa acumula queda de quase 1% ante o dólar no acumulado do ano até o momento. Esse movimento encarece importações e pressiona a inflação doméstica, justificando a postura mais dura da autoridade monetária.

O iene fraco também tem implicações para a gestão das reservas internacionais do país. A fonte não detalhou o tamanho das intervenções cambiais, mas o mecanismo é conhecido: para defender a moeda, o Japão pode vender ativos em dólar.

Fim da era de compras de Treasuries

O Japão é o maior detentor estrangeiro de títulos do Tesouro americano. Por décadas, com juro zero em casa, o investidor japonês não tinha alternativa senão comprar lá fora. Isso acabou, enfatiza Gianluca Rosales, sócio e gestor de mercados globais da 3V Capital.

Com rendimentos domésticos mais atrativos, o capital japonês tende a ser repatriado, reduzindo a demanda por títulos de outros países. Esse movimento pode elevar os custos de financiamento em mercados desenvolvidos e emergentes, com reflexos para empresas e governos.

Intervenção cambial e venda de Treasuries

Iene fraco força o Japão a intervir, e o Japão financia intervenção vendendo ativos em dólar, ou seja, Treasuries, explica Gianluca Rosales. A venda desses títulos pressiona seus preços para baixo e, consequentemente, eleva seus rendimentos.

Para o comércio e a indústria do interior paulista, o efeito pode ser indireto, mas relevante: juros mais altos nos Estados Unidos encarecem o crédito global e podem afetar o custo de capital para empresas brasileiras. A fonte não detalhou o impacto específico para o noroeste paulista.

O que esperar daqui em diante

Analistas avaliam que a normalização da política monetária japonesa veio para ficar, ainda que em ritmo gradual. A redução do diferencial de juros entre Japão e EUA tende a manter a pressão sobre os títulos americanos. Para o Brasil, o cenário externo mais desafiador pode influenciar as condições financeiras domésticas.

Empresários de Araçatuba e região devem monitorar a evolução dos juros globais, pois eles afetam desde o custo de importação de insumos até as taxas de financiamento para capital de giro. A fonte não detalhou recomendações específicas para o setor produtivo local.

Fonte

• www.cnnbrasil.com.br