IFIX no topo, mas FIIs têm descontos de até 30%

O Índice de Fundos de Investimentos Imobiliários (IFIX) atingiu o topo histórico, beirando os 4 mil pontos, mas, paradoxalmente, muitos fundos ainda são negociados com descontos de até 30% em relação ao valor de seus imóveis. A queda tímida da Selic, embora insuficiente para impulsionar as cotas no curto prazo, mantém acesa a expectativa de que o ciclo de redução dos juros continue, beneficiando o setor.

IFIX nas máximas, mas com oportunidades

O IFIX está nas máximas históricas, perto dos 4 mil pontos, o que levanta dúvida sobre o momento certo de comprar. Apesar do índice elevado, analistas apontam que há fundos com descontos significativos. “Expectativa de continuidade no corte da Selic favorece essas carteiras, muitas negociadas abaixo do valor de seus imóveis – mesmo com o índice da classe nas máximas”, destaca uma fonte do mercado. O juro alto ainda limita ganhos mais imediatos na cota, mas a perspectiva de redução gradual deve ajudar.

Impacto da Selic nos fundos

Larissa Gatti Nappo, analista de fundos imobiliários do Itaú BBA, explica que os fundos imobiliários competem diretamente com a renda fixa longa, mas têm seus fundamentos impactados pelo custo de capital e pela atividade, por isso é importante acompanhar a Selic. Quando os juros futuros recuam, os papéis nas carteiras dos fundos se valorizam, impulsionando o valor da cota. Isabella, outra especialista, afirma que o discurso mais cauteloso do Banco Central pode provocar alguma volatilidade, mas nesses momentos de incertezas surgem boas oportunidades de investimento.

Recomendações de analistas

Baroni recomenda que o investidor foque na qualidade do portfólio e busque imóveis e empresas que podem atravessar um cenário de juros altos por tempo mais longo. Marcelo Boragini, especialista em renda variável da Davos, sugere seguir com fundos de setores como logística, recebíveis de qualidade, shoppings e fundos híbridos, que tendem a se destacar. Nos fundos de logística, o potencial de ganho maior vem pelo resultado, puxado pela vacância perto das mínimas históricas, pelo aumento dos aluguéis e pela venda de imóveis, conta a profissional da Rio Bravo.

Setores em destaque

No Itaú BBA, o destaque vai para o segmento de logística, que mostra números operacionais positivos; e o de lajes, que tem mostrado melhora sequencial nos números trimestrais. As casas ainda não tiram os fundos de papel da mira. No Itaú BBA, os fundos de papel são preferência por ainda conseguirem alta geração de renda por conta do patamar da Selic, mesmo que esteja em queda, sejam atrelados ao CDI ou ao IPCA. Os fundos mais indexados à inflação têm destaque nas carteiras da Rio Bravo, pois ainda estão com desconto sobre o valor patrimonial e terão o ganho extra quando os juros longos começarem a cair.

Fonte

• www.infomoney.com.br