Santander Brasil: diferença da matriz recorde e o que esperar

As ações do Santander Brasil acumulam queda de aproximadamente 21% em 2025, enquanto os papéis da controladora espanhola subiram cerca de 24% no mesmo período. Esse movimento ampliou a diferença de avaliação entre a filial brasileira e sua matriz a um nível recorde, segundo dados de mercado. O desempenho do Santander Brasil foi o pior entre os maiores bancos do país, levantando questionamentos sobre os rumos da operação no Brasil.

Desempenho contrastante entre Brasil e Espanha

Enquanto o Santander Brasil enfrenta dificuldades, a matriz na Espanha registra alta expressiva. A diferença de avaliação entre as duas empresas nunca foi tão grande, refletindo a percepção de riscos distintos. O banco espanhol, por outro lado, tem se beneficiado de aquisições recentes, como a integração do banco britânico TSB, adquirido por 2,65 bilhões de libras esterlinas, e a compra da Webster Financial por US$ 12,2 bilhões, anunciada em fevereiro.

Esses movimentos contrastam com a realidade brasileira, onde a filial tem enfrentado ventos contrários. A exposição maior ao crédito ao consumidor, em comparação com concorrentes locais, e a sensibilidade às taxas de juros e à inflação historicamente elevadas têm pressionado os resultados.

Possível saída da bolsa em discussão

Diante desse cenário, analistas passaram a discutir uma possível saída do Santander Brasil da bolsa de valores em 2025. Eduardo Nishio, analista da Genial Investimentos, afirmou em nota de junho de 2025 que a operação seria financeiramente viável. No entanto, Nuria Alvarez, analista da Renta 4 Banco SA em Madri, disse que não crê que o momento seja ideal para aquisição no Brasil.

Representantes do banco espanhol e de sua filial no Brasil se recusaram a comentar o assunto. A falta de posicionamento oficial mantém o mercado em expectativa sobre os próximos passos do grupo.

Rentabilidade abaixo da meta

O retorno subjacente sobre o patrimônio líquido tangível do Santander Brasil foi de 14,8% no primeiro trimestre, bem abaixo dos 26% registrados pela unidade espanhola e dos 15,2% de todo o grupo Santander. A meta do banco para o Brasil é de 20% de retorno sobre o patrimônio líquido tangível, indicando que a filial precisa melhorar sua eficiência para atingir o objetivo.

A diferença de rentabilidade ajuda a explicar o descolamento entre as ações. Enquanto a matriz entrega resultados mais robustos, a filial brasileira enfrenta desafios estruturais que limitam sua atratividade.

Impacto para o interior paulista

Para empresários e comerciantes de Araçatuba e região noroeste paulista, o desempenho do Santander Brasil pode influenciar as condições de crédito e investimento. Com maior exposição ao crédito ao consumidor, o banco tende a ser mais cauteloso em cenários de juros elevados, o que pode afetar o financiamento de pequenos negócios. A possível reestruturação da operação, incluindo a saída da bolsa, pode trazer mudanças na oferta de produtos e serviços financeiros na região.

O mercado acompanha de perto os próximos passos do Santander, que precisa equilibrar as expectativas da matriz com a realidade do mercado brasileiro. A diferença recorde de avaliação sinaliza que o banco tem um longo caminho para recuperar a confiança dos investidores.

Fonte

• www.infomoney.com.br