Bancos preveem alta de 28% na bolsa brasileira com eleição

A menos de duas semanas do primeiro turno das eleições presidenciais, algumas das principais instituições financeiras globais enxergam uma oportunidade rara no mercado brasileiro, em um cenário em que o potencial de alta parece superar os riscos já embutidos nos preços. JPMorgan, Goldman Sachs e a gestora Global X veem ainda um elevado grau de cautela antes das eleições de outubro e apontam o que pode levar a uma reprecificação de ativos.

Para empresários e comerciantes da região noroeste paulista, essa leitura pode sinalizar um ambiente mais favorável para investimentos e crédito no médio prazo.

Mercado ainda negocia perto do cenário de deterioração

O JPMorgan calcula que o MSCI Brazil negocia atualmente a cerca de 8,6 vezes o lucro projetado para os próximos 12 meses, patamar mais próximo de seu cenário de “deterioração” do que de “melhora”. Segundo o banco, uma migração para um ambiente de melhora econômica e política implicaria potencial de valorização de aproximadamente 28% para o índice. Em um cenário mais otimista, definido como “ajuste estrutural”, o espaço de alta poderia chegar a 54%.

Essa avaliação sugere que o mercado já precifica boa parte dos riscos, deixando espaço para surpresas positivas.

Para os estrategistas do JPMorgan, a combinação entre uma possível mudança de rumo da política econômica e uma agenda fiscal mais disciplinada poderia reproduzir parte do movimento observado entre 2016 e 2020, período marcado pela queda dos juros e expansão dos múltiplos das ações brasileiras. Esse paralelo histórico reforça a tese de que uma guinada na condução econômica pode destravar valor significativo na bolsa. Ainda assim, o banco ressalta que o cenário atual exige confirmação de reformas e compromisso fiscal para que o potencial se concretize.

Estrangeiros continuam pouco posicionados

Na tese das três casas, está a percepção de que o investidor internacional ainda está longe de estar plenamente exposto ao Brasil. Metade dos investidores consultados pelo banco acredita que o ETF EWZ pode subir pelo menos 20% até o fim do ano em um cenário de vitória da oposição. Esse dado indica que há um fluxo potencial relevante aguardando definições políticas para entrar no mercado local.

Para o comércio e a indústria do interior paulista, a retomada do apetite estrangeiro pode se traduzir em mais liquidez e melhores condições de financiamento.

O baixo posicionamento estrangeiro é visto como um colchão de segurança, pois reduz o risco de saídas abruptas e amplia o espaço para compras caso o cenário eleitoral se desenhe de forma favorável. A Global X, gestora especializada em ETFs, compartilha dessa visão e destaca que o Brasil segue subalocado nas carteiras globais. A fonte não detalhou os percentuais exatos de alocação, mas reforçou que o movimento de reprecificação pode ser rápido e intenso.

Juros aparecem como principal catalisador

Os bancos também apontam a trajetória dos juros como o principal mecanismo de transmissão para a bolsa. Já o Goldman Sachs acredita que o principal benefício não estará concentrado no Ibovespa como um todo, mas em empresas mais sensíveis aos juros domésticos. Segundo a instituição, o Brasil possui os juros reais mais elevados do mundo e apresenta uma das maiores correlações entre mercado acionário e taxas locais entre os emergentes. Isso significa que qualquer sinal de afrouxamento monetário tende a impulsionar ações de setores como varejo, construção civil e consumo.

Para os negócios da região de Araçatuba, Birigui, Penápolis e Andradina, a queda dos juros reais pode reduzir o custo do crédito para capital de giro e investimentos, além de estimular a demanda por bens duráveis. O Goldman Sachs não especificou quais empresas se beneficiariam mais, mas indicou que a sensibilidade à taxa Selic será um diferencial importante na seleção de ativos. A fonte não detalhou projeções de cortes na taxa básica, mas o tom geral é de que o ciclo de aperto monetário está próximo do fim.

Em resumo, as três instituições convergem na visão de que o mercado brasileiro oferece uma assimetria favorável, com potencial de alta expressivo caso o ambiente político e econômico melhore. A cautela pré-eleitoral é compreensível, mas os números apresentados indicam que o pessimismo já está amplamente refletido nos preços. Para o empresariado do noroeste paulista, acompanhar esses desdobramentos pode ser crucial para planejar expansões e captar recursos em condições mais vantajosas.

Fonte

• www.infomoney.com.br