Miriam Leitão explica causas da crise da Braskem

Em sua análise na GloboNews, a comentarista Miriam Leitão explicou os fatores que levaram a Braskem a pedir recuperação extrajudicial. O pedido apresentado pela petroquímica é um mecanismo pelo qual a empresa busca negociar diretamente com seus credores antes de uma eventual recuperação judicial. A companhia tenta renegociar cerca de R$ 56 bilhões em dívidas, um montante que reflete a gravidade do momento. A crise, segundo Miriam, é resultado de uma combinação de problemas acumulados ao longo dos últimos anos.

Recuperação extrajudicial em foco

De acordo com Miriam, o pedido apresentado pela Braskem é de recuperação extrajudicial, mecanismo pelo qual a empresa busca negociar diretamente com seus credores antes de uma eventual recuperação judicial. Nesse modelo, a negociação envolve apenas dívidas financeiras. Funcionários, fornecedores e as obrigações relacionadas às indenizações pelo desastre de Maceió ficam fora do processo. Essa delimitação é essencial para entender o alcance das conversas. A via extrajudicial, portanto, concentra as tratativas no setor financeiro.

Raízes da crise: combinação de fatores

Miriam explicou que a crise que levou a Braskem a pedir recuperação extrajudicial é resultado de uma combinação de problemas acumulados ao longo dos últimos anos. Não se trata de um evento isolado, mas de um processo gradual de deterioração. A comentarista apontou três grandes grupos de fatores:

• Herança da Odebrecht: a grave crise enfrentada pela construtora após investigações de corrupção afetou a Braskem, sua principal acionista à época.
• Desastre em Maceió: o afundamento do solo provocado pela exploração de sal-gema levou a empresa a arcar com custos elevados, incluindo indenizações de R$ 4 bilhões.
• Mercado petroquímico desfavorável: o aumento da produção de resinas pela China derrubou preços internacionais e comprimiu margens, enquanto os juros elevados no Brasil encareceram a dívida.

Esses fatores, juntos, criaram um cenário de forte pressão sobre o caixa e a operação. A crise, portanto, não nasceu de uma decisão pontual, mas de um acúmulo de eventos.

Odebrecht e Novonor deixaram herança pesada

Miriam lembrou que a Odebrecht, posteriormente rebatizada de Novonor, era a principal acionista da petroquímica. A grave crise enfrentada pela construtora após as investigações de corrupção acabou afetando a Braskem. Esse vínculo direto fez com que a turbulência da controladora se refletisse na empresa. A perda de credibilidade e as dificuldades financeiras da Odebrecht, portanto, contaminaram o ambiente de negócios da Braskem. Esse é um dos pilares da crise, segundo a análise de Miriam.

Desastre em Maceió e o impacto financeiro

Outro fator apontado pela comentarista foi o afundamento do solo em Maceió, provocado pela exploração de sal-gema pela Braskem. O problema começou a ser identificado em 2018 e provocou a desocupação de bairros inteiros da capital alagoana. Mais de 60 mil pessoas tiveram que deixar suas casas, um número que evidencia a dimensão social do desastre. As indenizações pagas pela companhia já somam R$ 4 bilhões, um impacto direto no balanço. O desastre, que completa a lista de problemas, levou a empresa a arcar com custos elevados.

Para Miriam, a dimensão do desastre agravou a situação financeira da empresa. Os custos com indenizações e a necessidade de reparação do dano ampliaram o endividamento. A companhia, que já enfrentava a queda de resultados, viu seu caixa ser ainda mais pressionado. Esse fator, portanto, é central para entender a crise.

Mercado petroquímico e juros elevados

Além dos problemas internos, Miriam destacou mudanças no mercado petroquímico mundial. O aumento da produção de resinas pela China contribuiu para derrubar os preços internacionais. Com isso, as margens de lucro da Braskem foram reduzidas, prejudicando a geração de receita. A concorrência asiática, portanto, se tornou um desafio extra para a petroquímica brasileira. Esse cenário de preços baixos reduz a receita e comprime as margens.

A companhia também enfrenta a crise em um cenário de juros elevados no Brasil. Esse contexto encarece o custo da dívida e dificulta a reestruturação financeira. A própria Braskem já apontou a queda dos preços dos produtos petroquímicos no mercado mundial como um dos fatores de pressão sobre seus resultados. Esses elementos externos, somados aos demais, pressionam o caixa de forma contínua. Assim, a Braskem se vê diante de uma equação difícil, combinando concorrência externa, custo de capital elevado e passivos significativos.

Perspectivas da renegociação

Segundo Miriam, a combinação de todos esses fatores explica o pedido de recuperação extrajudicial. A empresa tenta, agora, renegociar suas dívidas financeiras para ganhar fôlego. O processo, no entanto, tem escopo limitado e não abrange todas as obrigações. O desfecho dependerá das negociações com os credores.

Fonte

• g1.globo.com